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股票指数投资策略可划分:專家:LPR非對稱下降傳遞兩大信號

來源:網絡整理 作者:采集俠 人氣: 發布時間:2020-02-22
摘要:原標題 LPR非對稱下降傳遞兩大信號全國銀行間同業拆借中心2月20日發布數據 1年期LPR為4 05 與上月相比下降10個基點 5年期以上LPR為4 75 與上月相比下降5個基點

股票指数投资策略自测题答案 www.330987.live   原標題:LPR非對稱下降傳遞兩大信號

  全國銀行間同業拆借中心2月20日發布數據,1年期LPR為4.05%,與上月相比下降10個基點;5年期以上LPR為4.75%,與上月相比下降5個基點。專家表示,LPR非對稱下降傳遞兩大信號,一是推動企業貸款利率顯著下降,切實降低實體經濟融資成本;二是房地產調控仍未放松。展望未來,降準仍有一定空間。

  推動企業貸款利率下降

  目前,新發放貸款已采用LPR作為定價基準,存量貸款定價基準轉換工作即將開始實施。國家金融與發展實驗室特聘研究員董希淼表示,1年期LPR下降幅度為10個基點,為2019年8月改革完善LPR定價機制以來的最大降幅。這有助于在疫情防控的關鍵階段,推動企業貸款利率顯著下降,為打贏疫情防控攻堅戰、幫扶中小企業提供有力支持。

  “疫情期間,央行貨幣政策將適度向穩增長方向傾斜,切實降低實體經濟融資成本也更具迫切性。這是2月LPR報價恢復下調,且下調幅度加大的直接原因?!倍澆鴣鮮紫旯鄯治鍪ν跚啾硎?。

  王青表示,考慮到當前新發放貸款已主要轉向以LPR為參考基礎定價,且在2019年8月LPR改革后至年底這段時間,1年期LPR報價下調26個基點,而同期新發放一般貸款利率下降幅度達到36個基點, 本次LPR下調也有望帶動新發放企業一般貸款利率下行幅度超過10個基點,這也意味著貨幣政策傳導效率提升。

  房地產調控未放松

  值得注意的是,此次兩個期限LPR出現非對稱下降,5年期以上LPR下降5個基點。董希淼認為,一方面,疫情對我國經濟的影響是短期的,短端利率下降更多,重在幫助企業渡過當前難關。另一方面,5年期以上貸款中,個人住房貸款占比較高,非對稱下降釋放了房地產調控未放松的信號。

  民生銀行(港股01988)首席研究員溫彬表示,5年期以上LPR僅下調5BP,反映當前銀行長期負債成本較高??賞ü底際頭懦て謐式?,有效降低銀行長期資金成本。未來投資將在穩增長中發揮關鍵性作用,進一步降低5年期以上LPR不僅有利于鼓勵基礎設施投資,也有助于房地產市場在“因城施策”調控的前提下,實現“穩地價、穩房價、穩預期”的目標。

  方正證券首席經濟學家顏色表示,隨著企業復工復產有序推進,中長期信貸需求逐步增加,需要5年期以上LPR下調支持實體經濟的信貸需求。

  降準有空間

  2月以來,央行加大逆周期調節力度,保持金融市場流動性合理充裕,并先后下調逆回購和MLF利率。溫彬認為,引導LPR利率下行,將為企業應對疫情影響、降低實體經濟融資成本發揮積極作用。下階段,金融部門應積極支持企業復工復產和穩增長?;醣藝叻矯?,降準還有空間。同時,繼續引導LPR利率下行,切實降低實體經濟融資成本,特別是采取提高小微企業“首貸率”和信用貸款占比等措施,加大降低小微企業綜合融資成本的力度。

  國金證券首席宏觀分析師邊泉水認為,當前我國貨幣政策調控處在從數量型向價格型轉化的過程中,不應僅關注價的調控,量的調控也很重要。全年來看,在1月降準的基礎上,預計可再降準2至3次。

  著眼于引導LPR持續下行,王青認為,未來央行或主要采取以下措施:一是繼續下調MLF利率,加大公開市場操作力度,降低銀行融資成本。二是降準,這樣即可降低銀行資金成本,也能提高其放貸能力。三是針對結構性存款等強化監管,在存款基準利率保持不動的背景下,控制乃至適度引導商業銀行存款成本下行。

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